“您認為海上風電的合理電價是多少？”

　　“我只能說，我們在首輪海上風電特許權招標中大豐20萬千瓦項目的報價是0.6396元/度，這個價格我們可以做到。”

　　以上對話發生在11月19日舉行的2010亞太綠色電力峰會的風能會場，由蘇司蘭（suzlon）（天津）有限公司CEO Laur Alberts,向龍源電力集團股份有限公司（00916.HK）（下稱龍源電力）總工程師楊校生發問。

　　作為2002年電力體制改革的"成果"，龍源電力成為中國國電集團公司全資企業，并接收原國家電力公司系統的全部風電資產。2009年7月改制后，同年12月在香港上市。

　　伴隨著全球風電熱潮，龍源電力也一路狂奔為中國風電的"大佬"。到2009年年底，龍源電力的風機裝機容量達到4842兆瓦，比2008年增長了1918兆瓦。而在日前海上風電招標中，其再次低價斬獲中標。

　　看起來，盡管首輪海上風電特許權項目招標中標結果已經公布1月有余，Laurence H. Alberts或許仍然對龍源電力海上風電的報價心存質疑。

　　實際上，如果Laurence H. Alberts能夠再耐心一點，或許可以從5個小時之后，同樣在這間會議室內進行的一場主題為“海上風電投融資”的小組討論中，獲得更接近他本人想法的答案。

　　彼時，除了Laurence H. Alberts，楊校生也已經離場。不過，關于海上風電的電價問題不僅沒有離開，反而更為激烈。

　　虧本圈海？

　　“現在海上風電在中國，各家都是虧本圈海。”當日討論中，北京中創碳投科技有限公司副總經理郭偉斷言。

　　通過一些數據模型的測算，郭偉認為，如果想要獲得8%的IRR（內部收益率），龍源電力中標的大豐項目上網電價應該超過0.9元/度。

　　自從去年12月10日在香港上市，龍源電力的多名高管曾在不同的場合向公眾表示：龍源電力不做虧本生意。但這樣的承諾，并沒有讓所有人信服。

　　郭偉以上海東海大橋海上風電項目做類比。他分析，在不考慮碳資產價值的情況下，即使是東海大橋項目0.978元/度的稅后上網電價，其IRR也僅為4.7%。

　　根據公開信息，東海大橋項目總投資23.6億元，累計裝機34臺，裝機容量100兆瓦，年上網電量為2.6億度，單位千瓦造價為2.3萬元。

　　不過，因為此項目的CDM申請已于2009年9月24日在EB注冊成功，每年可減少碳排放247128噸二氧化碳當量（tCO2e），所以，當碳資產的價格達到11.5歐元/噸左右，東海大橋項目的IRR可以達到8%。

　　郭偉表示，“現在海上風電的開發成本約為2萬元/千瓦，但因為投資方的中標電價太低，投資回報率可能只有3%-5%。”

　　這就意味著，目前所開發的海上風電項目，如果想要獲得項目投資的財務效益，一半左右的決定因素取決于CDM項目的申請是否能夠在EB注冊成功。

　　攤銷成本術

　　但項目開發商們卻并非如此悲觀。

　　“凡是參加海上風電投標的單位，都有非常自信的財務核算。”一位來自龍源電力的人士向本報記者坦言，“當然，這是有條件的。”

　　他透露，鋼筋、水泥、設備和施工等的成本，該加則加、該減則減，只不過是加的時候少加，減的時候多減就行了。

　　該人士拒絕談論龍源電力是否使用了這樣的“加減法”游戲，但他表示，在電價不可能改變的情況下，龍源電力可能需要合作伙伴一起來攤銷成本。