3月21日，美圖公司股價再度大跌8.64%收至14.6港元/股，至此，如果從3月20日最高點23.05港元算起，美圖的股價兩天跌了8.45港元。如此巨大的振幅，對于多數時間波瀾不驚的港股市場而言，的確是觸目驚心。其股價過山車般的走勢，由此，也吸引了不少A股投資者的矚目。
　　
　　數據顯示，連漲11個交易日的美圖公司，在3月20日創出新高之際，也刺激了大量港股科技股的聯袂上漲，天鴿互動、博雅互動、IGG、阿里健康、騰訊控股等都創出近期新高。
　　
　　令人欣慰的是，盡管領頭羊美圖股價由大漲變為大跌，但其它科技股已經不再“跟隨”。3月21日收盤，IGG上漲5.82%、博雅互動上漲2.4%、天鴿互動上漲1.39%。
　　
　　值得一提的是，IGG將于3月22日發布業績，而美圖公司和天鴿互動將于3月24日發布業績。“從以往規律來看，港股公司在發布業績之前，走勢會好一些，業績發布之后則會面臨短期的調整。但從這些公司近期的振幅或漲幅來看，與以往完全不同，很有可能是內地游資開始瞄向港股的一個信號”，有不愿具名的分析人士指出，“尤其是港股沒有漲跌停限制，實行T+0交易，更適于游資的快進快出”。
　　
　　美圖股價年報前或還有震蕩
　　
　　相比于處在巨額虧損狀態的美圖，持續上漲的公司基本上都有業績支撐。博雅互動2016年前三季度凈利潤19756.90萬元 同比增長46.48%；天鴿互動2016年第三季度凈利潤8152.5萬元，同比增長78.3%。“在港股市場，我們是很有吸引力的，除了直播，在游戲、金融科技等業務都有涉及。港股中要么是中小股、要么是大盤股。相比之下中小股的發展潛力更大”，天鴿互動CEO傅政軍曾表示。
　　
　　事實上，連日來資金對港股的熱炒，在港股公司眼中，也只有干看的份。3月20日，當美圖市值突破900億港元時，美圖董事長蔡文勝曾發朋友圈稱“美圖已成為福建民營企業市值最高公司”。而當美圖股價大幅跳水時，公司則回應稱，“美圖的核心價值是其擁有超過11億的用戶，并不會因為短期股價的波動受到任何影響。”
　　
　　數據顯示，美圖公司2013年、2014年、2015年經調整的凈虧損額為230萬元、1.123億元和7.105億元，2016年上半年凈虧損額2.576億元。“美圖公司還有兩天就要公布年報了，不排除之前還會經歷股價的大幅震蕩。”
　　
　　相比于盈虧叵測的美圖，將與美圖同日發布年報的天鴿互動，市場對其業績預計則更有把握。畢竟，與其模式類似的歡聚時代（YY）、陌陌已經發布了財報，受惠于直播業務的大幅飆升，兩家公司可謂是賺得盆滿缽滿。財報數據顯示，歡聚時代2016年第四季度凈營收24.84億元，同增30.8%；凈利潤5.72億元，同增59.3%。陌陌2016年第四季度凈營收2.461億美元，同增524%；凈利潤9150萬美元，同增674%。
　　
　　此前，天鴿互動發布的2016年三季報顯示，第三季度凈營收約2.36億元，同比增加50.7%，其中來自在線互動娛樂的收入2.20億元，同比增長65.5%。增長主要得益于移動直播、手游。“天鴿互動目前有3.12億多注冊用戶，都是關注天鴿互動的人、切實使用過我們產品的人。深港通開通后，他們或有意向購買我們的股票，但實際上，我們管理層不是很在意深港通，本質上還是要靠公司的業績和發展講話”，天鴿互動CEO傅政軍指出。
　　
　　港股投資者結構正發生巨變
　　
　　在業界看來，美圖股價的巨幅震蕩，只是港股投資生態巨變的冰山一角，未來，類似美圖股價走勢的港股公司會越來越多。
　　
　　有數據顯示，自2014年11月17日開通至2017年3月15日，港股通南向(包括滬市和深市兩個通道)累計凈買入額已達4539億元港元，其中保險機構、公募基金、私募基金堪稱主力隊員。
　　
　　此外，內地資本南下的另一個渠道——QDII自去年四季度以來也加快了港股產品的設計、報批。借道港股通及QDII，公私募機構近幾個月來積極發行滬深港基金產品，目前內地發行的滬深港公募基金產品的總規模超過500億元，且呈加速態勢。
　　
　　有媒體報道稱，香港交易所正在撰寫2016年的交易統計報告，各市場主體的交易占比數據很快就會對外公布，有觀點預計，2016年內地投資者在港股市場的交易占比將上升至20%左右。港交所此前發布的數據顯示，2008年內地投資者的交易占比是3%，2009年至2012年占比都是4%，2013年、2014年占比是5%，2015年占比是9%。
　　
　　對此，有分析人士指出，伴隨著越來越多的內地資金，尤其是機構投資者南下配置港股，港股市場的投資者結構正在發生巨變，港股市場的估值體系也將面臨重建，“港股正在A股化，一個是估值，一個是炒作手法”。