未來中國電力供求增速將進一步放緩，煤電占據主導地位但比重下跌的長期趨勢不會逆轉，買方市場的格局特征將更為顯著。
　　隨著經濟發展和技術進步，我國電力行業在改革開放30多年中實現了持續較快發展。但隨著經濟發展進入新常態，電力進入買方市場，需求決定供給。影響未來電力供求的因素包括：經濟放緩和產業結構升級，能源利用效率提升，資源環境約束強化，財稅金融政策影響，以及各類電源經濟效益差異等。綜合判斷，我國未來電力供求增速將進一步放緩，電源結構面臨調整，預計2020年全社會用電量在6.7-7萬億千瓦時，電力裝機18億千瓦左右，其中煤電裝機占比下降10個百分點至53%左右;發電量略高于全社會用電量，其中煤電占比降至62%左右。
　　經濟新常態使電力供求出現新趨勢
　　改革開放30多年，我國電力行業加快發展，電力供求總量與經濟社會發展基本適應，結構穩中有變。與發達國家相比，我國用電量呈現增速較快，且工業用電偏高、居民生活用電偏低的特征。
　　過去30多年，我國電力行業總體上呈現賣方市場格局。一些年份甚至電力需求無法得到完全滿足，2002年6月起，我國陸續有一些地區出現電荒、拉閘限電、甚至企業輪流開工等現象。
　　2012年后，我國經濟進入增速下滑、方式轉變、結構調整、動力升級的新常態，電力供求格局因此出現新的變化。
　　電力供求增速總體下滑。2012年以來，我國GDP季度增速總體呈下滑趨勢，從2012第一季度的7.9%逐步降至2014第三季度的7.3%。受電力供求增速總體下滑及產業結構加快調整的影響，我國發電量和用電量增速雙雙放緩，2012年后電力消費增速逐年快速下滑，2014年僅增長3.8%。
　　電力結構調整明顯加快。2012年后火電新增裝機容量延續下滑態勢，從5065千瓦降到2014年的4729千瓦，占比從63.2%降到42.8%。水電、風電和光伏等清潔能源裝機容量增長迅速，占比從36.9%上升到57.2%。
　　火電利用小時下降。我國水電、核電、風電、光伏等清潔能源實行優先調度，因此在電力供給寬松的情況下，火電容易受到清潔能源的擠壓。受宏觀經濟疲弱、持續高溫天數減少和來水偏多等因素影響，2014年火電利用小時數為4706小時，同比減少300多個小時。
　　發電基地和輸電通道建設提速。按照國家有關規劃，將重點建設錫林郭勒、鄂爾多斯、晉北等9個千萬千瓦級大型煤電基地，預計“十二五”和“十三五”期間開工的煤電基地裝機占比將分別達到66%和62.7%。同時，積極推進金沙江、雅礱江、大渡河、瀾滄江等流域大型水電基地建設。特高壓建設也將加快，2015年華北、華東、華中特高壓電網將形成“三縱三橫”主網架，2020年以“五縱五橫”為主網架的堅強智能電網將形成。
　　電力供求呈現新趨勢的主要原因
　　經濟新常態使電力進入買方市場時期。隨著經濟增速下滑，前期大量投資建成的部分電力裝機出現產能過剩傾向，整個電力行業進入買方市場。買方市場的最大的特點是需求決定供給，而經濟增速放緩、產業結構調整、節能技術進步等因素使我國電力消費彈性系數下降。這就決定我國電力供求總量增速將放緩。
　　資源環境約束強化要求電力結構加快調整。面對我國嚴峻治霾形勢和實現2020年碳排放強度相比2005年下降40%-45%的節能減排目標，能源結構、電源結構和煤電布局進行調整勢在必行。火電裝機需要在一定程度上被水電、核電、風電及光伏等清潔能源替代。
　　電價和財稅金融等政策促進新能源大發展。新能源享受優惠上網電價并優先調度的政策，并具有較高毛利率。綜合發電成本和上網電價，2013年各電源平均毛利率分別為煤電19.7%、水電44.3%、核電39.9%、風電42.0%、光伏發電33.6%、生物質發電23.4%。同時，國家出臺了一系列金融和稅收優惠政策以支持新能源發展。
　　電力體制改革將促進電廠效益分化。總體來說，火電企業盈利受發電利用小時數和交易電價影響，因此業績周期性波動也將加大。電力供求偏寬松環境下，電價有望進一步下調。水電具有成本優勢且優先調度，電改背景下，競爭力強化且有一定程度提價預期，行業盈利能力有望進一步提高。電改對新能源影響較小，將來隨著可再生能源配額制的推出，對風電、光伏和生物質發電將形成利好。