有分析師表示，公司去年市場份額大幅縮減，大規模的存貨和應收賬款占用了營運資金，盈利能力下降導致現金流進一步惡化

　　幾年前是債市牛市，監管機構很快就會審批，發行速度很快。但隨著債券市場發生變化，以及受到其它公司債事件影響，投資者開始重新認識公司債的風險。

　　4月末是上市公司年報集中發布的時間，一些經營狀況不好的企業會出現利空，債券評級也會相應被調整，甚至部分公司債會被停發，*ST銳電（曾用名為華銳風電）就是其中一家。

　　5月11日晚間，*ST銳電發布了《關于2011年公司債券（第一期）暫停上市》的公告，根據公告內容顯示，自2014年5月12日起暫停*ST銳電于2011年12月份公開發行的2011年公司債券（第一期）在上海證券交易所上市。

　　披星戴帽 公司債暫停上市

　　*ST銳電披星戴帽前，一直被業內譽為風電行業中的翹楚，但在今年4月30日，無奈地發布了《關于公司股票被實施退市風險警示》的公告，根據公告內容顯示，由于2012年度、2013年度連續兩年經審計的歸屬于上市公司股東的凈利潤為負值，根據《上海證券交易所股票上市規則》第“13.2.1”條的規定，上海證券交易所對*ST銳電股票實施“退市風險警示”特別處理，同時，A股股票簡稱由“華銳風電”變更為“*ST 銳電”。

　　4月28日時，公司已經發公告表示，2011年公司債券（第一期）自2014年4月30日起停牌。上海證券交易所將在7個交易日內決定是否暫停公司2011年公司債券（第一期）上市交易。

　　而在5月11日的公告中，公司正式表明，自5月12日起，暫停*ST銳電于2011年12月份公開發行的2011年公司債券（第一期）在上交所上市。

　　4月份時，*ST銳電總裁劉征奇曾表示，“2014年，公司的首要任務就是實現扭虧。而針對公司債，我們有信心其不會出現違約”。

　　但公司債被暫停上市，公司方面也比較無奈，透過2013年年報，*ST銳電坦言，去年公司經營業績下滑、自查披露前期會計差錯以及被中國證監會立案調查等多重不利因素嚴重影響了公司銀行融資能力，新增授信審批、既有授信額度使用受到各種限制，部分未到期貸款也被要求提前歸還，融資工作舉步維艱。不過，2013年四季度，公司銀行授信情況有所恢復，并獲得了3億元的流動資金貸款，在一定程度上緩解了資金壓力。截至2013年末，公司已累計實際取得的銀行綜合授信額度為91.78億元，其中未使用授信額度64.59億元。

　　為了扭轉頹勢，劉征奇曾介紹，公司仍將以陸上風電為主，積極開拓分布式風電市場、海外市場、海上風電市場，同時，還將通過風電場運維、與業主合作運營、壓縮開支等方式開源節流。

　　行業不景氣 市場份額銳減

　　昨日，有分析師表示，*ST銳電去年市場份額大幅縮減，大規模的存貨和應收賬款占用了營運資金，盈利能力下降導致現金流進一步惡化。

　　而據中國風能協會數據顯示，2013年國內風電裝機前10名機組制造商排名中，金風科技(002202,股吧)以22.30%的市場份額位居前列，*ST銳電則從2012年的9.30%猛降至2013年的5.6%，排名從第三位落至第七位。

　　據記者了解，與2012年的新增裝機量相比，2013年外資整機制造商沒有一家進入前1 0名，金風科技獨占鰲頭，*ST銳電、聯合動力新增裝機量大量下滑，遠景能源快速崛起。2013年，新增裝機排名前5名的風電機組制造商所占市場份額由2012年的60%進一步下降至54.1%，同比下降6%。

　　行業不振，公司業績下滑，扭虧對于*ST銳電而言，仍舊是個棘手的問題，盡管公司的一季報交出了微弱盈利的成績單，但其經營利潤依舊虧損。

　　針對扭虧的措施，*ST銳電方面曾公開表示，“要在質保方面投入人力和物力，今年重中之重的任務就是加快推進一批到質保期的項目出保。此外，公司為進一步拓展市場，改善因風電行業調整帶來的資金緊張、人員變動等對客戶風電場維護的影響，加大和強化了服務力度，保障生產經營的正常開展，力所能及的扭轉不利局面”。

　　有分析人士指出，如今風電行業已經進入結構調整的關鍵時期，*ST銳電之前過于激進的拓展戰略給公司優化調整埋下了重大隱患，除了削減成本、減少開支、拓展市場外，*ST銳電并沒有太過良好的扭虧措施。