【概念股解析】
　　正海磁材：業績反轉的新材料產業先鋒
　　研究機構：東方證券撰寫日期：2014.3.3
　　技術領先的新材料產業先鋒。公司主營高性能釹鐵硼永磁材料，產品應用于風力發電、節能電梯、變頻空調、EPS和新能源汽車等領域，公司產品最大磁能積性能指標為國內公開報道最高，與全球最高水平相近；2008-2012年間，公司營業收入和凈利潤的復合增速達39.21%、73.75%，2014年產能規模將躍升為國內第三，是兼具規模優勢和高成長特質的新材料產業先鋒。
　　風電行業復蘇奠定業績反轉基礎。公司風電領域主要客戶為金風科技(行情 股吧 買賣點)和湘電股份(行情 股吧 買賣點)，將有望充分受益于風電行業回暖，我們預計2014年公司風電行業釹鐵硼銷量上升至965噸，在公司銷量占比中保持在44%左右份額，仍是公司業績主要支撐點，由于風電行業轉暖，預計2014年業績將有望出現反轉，重回增長軌跡。
　　專利限制突破打開海外業務新藍海，新能源汽車用釹鐵硼蓄勢待發。2013年公司獲日立金屬專利授權，海外業務拓展的最大限制被解除，公司參股主營驅動電機的上海大郡動力控制技術有限公司，同時公司與國際主要汽車品牌正廣泛接觸，我們預計2015年左右公司海外汽車行業開始發力，年銷量可達到300噸，占比提升至10%左右，由于單臺新能源汽車驅動電機需用釹鐵硼5-10公斤，且趨勢明確，訂單質量高，公司海外業務開拓前景廣闊。
　　資產負債率低，貨幣現金充裕，期待資金效用最大化舉動。2011年以來由于下游行業需求萎縮，公司主動控制了產能建設節奏，有效規避了投資風險，2013年三季末資產負債率22.41%，貨幣資金10.56億元，隨著風電等下游好轉，預計產能建設將順勢加快，且經歷2011-2013年的蟄伏，在貨幣現金充足的情況下，期待資金效用最大化舉動。
　　預計公司2013-2015年每股收益分別為0.33、0.45、0.53元，公司業績將有望在2014年重回增長軌跡，我們給予公司2014年可比公司平均估值44X，對應目標價19.80元，首次給予公司“增持”評級。
　　中科三環：高端釹鐵硼行業龍頭給予“增持”評級
　　研究機構：信達證券撰寫日期：2014.3.3
　　核心推薦理由：1、提前布局、擴產，為后續新能源汽車放量做好準備。公司從2005年開始研發新能源汽車用釹鐵硼，產品現已進入部分下游廠商前期試驗階段。2012年公司募集資金，計劃用3年時間擴大新能源汽車用釹鐵硼產能800噸，以應對產能逐步放量的國內、外下游行業。